파생 상품 사례연구
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작성일 20-12-04 06:16
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Ⅰ. 파생상품의 발생과 발전
파생상품이란??
기초자산(underlying asset)이라 불리는 자산이나 증권의 여러 property(특성)(자산들의 가격추이
계약기간)을 조건으로 하여 새로운 계약을 만들어내고, 이 계약에서 발생하는 현금흐름을
근거로 만들어지는새로운 자산이나 증권, 어떤 상품이던지 그 가치는 기초자산의 가치에 의
존하여 결정된다
1. 세계 각국의 파생상품의 발생 배경
1) 유 럽
(1)네덜란드:
-1630년대 튤립대상 선도거래 및 원시적 option 거래 (Royal Exchange)
(2)영 국 :
-1690년대 주식 대상 원시적 option 거래
-산업혁명에 따른 수입 비철금속 대상 선도거래
→ LME (1877)
-귀금속 선도거래(LBMA)
-Energy 선물거래 (IPE)
-금융선물거래 (LIFFE)
2) 일 본
- 1650년대 막부시대 쌀 대상 선도거래 성행 (도지마 쌀 거래소)
→ 여러 상품 거래소로 발전 (현물∙선도거래)
-TOCOM (귀금속, 에너지 등)
- TIFFE (통화, 금리 등)
3) 미 국
- 19세기 초 Chicago : 곡창지대의 중심지 & 집산지
그러나 창고 시설이나 수송수단이 취약하여 계절에 따른 곡물 가격 급등락, 생산자 및 가
가공업자 모두 혼란→1848년 CBOT (시카고상품거래소)설립 (현물 선도거래) : 밀, 콩, 옥
수수, 귀리
- 신용상의 문제, 상품표준화의 문제 대두 (품질, 인도시기) 되어1865년 선물계약이라는
표준화된 계약을 만들고 증거금제도를 도입하여 현대적 의미의 선물거래소 출범
- 1874년부터 축산물을 주대상으로 하는 CME (시카고 상업거래소) 설립
- 1872 귀금속과 Energy를 주 대상으로 하는 NYMEX(뉴욕 상업거래소)설립 : 초기에는 `The Butter & Cheese Exchange …(To be continued )
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